Деньги гребут акционеры, а не наёмные работники: такая теперь экономика, и будет ещё хуже (или лучше?)
В современной глобальной экономике основные дивиденды от роста ВВП достаются не тем, кто создает продукт руками или умом, а владельцам капитала — компаниям, их акционерам и узкому кругу топ-менеджеров. Этот тренд, который начался десятилетия назад, сегодня выходит на новый виток благодаря искусственному интеллекту.
Чтобы понять, насколько радикально изменилась мировая экономика за последние десятилетия, достаточно взглянуть на две знаковые корпорации разных эпох. В 1985 году IBM была самой дорогой и прибыльной компанией США, обеспечивая работой почти 400 000 человек. Сегодняшняя Nvidia стоит в 20 раз больше и в пять раз более прибыльна (с поправкой на инфляцию), но в ней работает всего десятая часть от тогдашнего штата IBM, пишет The Wall Street Journal.
Это простое, но показательное сравнение вскрывает фундаментальный сдвиг в современной экономической системе: плоды экономического роста всё более непропорционально распределяются в пользу капитала, а не труда.
Чтобы понять механику этого процесса, стоит обратиться к понятию валового внутреннего продукта (ВВП), который измеряет всю добавленную стоимость в экономике. Представьте себе завод: добавленная стоимость производителя — это сумма продаж минус расходы на детали и сырьё. Этот «пирог» затем делится на две основные части: одна идёт на оплату труда (зарплаты и льготы), другая — капиталу (прибыли, проценты, амортизация).
Статистика неумолима: доля, которую получает труд, сокращается уже более 40 лет. Если в 1980 году работники получали 58% от общего объема экономической продукции, измеренного валовым внутренним доходом (концептуально подобным ВВП), то к третьему кварталу прошлого года этот показатель обрушился до 51,4%. И наоборот, доля корпоративных прибылей за этот же период выросла с 7% до 11,7%.
История падения
Исторические корни этого сдвига лежат в 1980‑х и 1990‑х годах. Упадок профсоюзов и глобальный аутсорсинг подорвали способность работников требовать большую часть «пирога». Одновременно изменилась и сама природа капитала. Бизнес начал меньше тратить на долговечные здания и заводы, переориентировавшись на компьютерное оборудование, программное обеспечение и интеллектуальную собственность — активы, требующие постоянного обновления.
Однако самым мощным фактором стала автоматизация, первая волна которой накрыла производственный сектор. Машины, роботы и компьютеры начали массово заменять людей на заводах. В 1980 году 66% добавленной стоимости в промышленности шло на оплату труда, но к 2000‑м годам эта цифра снизилась до 45%.
Паскуаль Рестрепо из Йельского университета и Дарон Аджемоглу из Массачусетского технологического института подсчитали, что именно этот процесс объясняет около половины падения доли труда в период с 1987 по 2016 год.
Безусловно, это увеличило производительность и дало потребителям более дешёвые товары, но цена была высокой: работники, которые раньше могли рассчитывать на достойную зарплату на заводе, были вытеснены в сектор услуг с более низкой оплатой.
Ситуация обострилась после пандемии Covid-19. Хотя краткосрочный дефицит кадров вынудил работодателей поднять зарплаты, инфляция съела большую часть этого прироста. С конца 2019 года реальные почасовые зарплаты (после учёта инфляции) выросли всего на 3%, а совокупная оплата труда — на 8%. В то же время корпоративные прибыли взлетели на колоссальные 43%.
Эпоха «Суперзвёзд»
Особую роль в этом процессе играет сектор «биг-тех», чьи бизнес-модели коренным образом отличаются от индустриальных гигантов прошлого. Их капитал — это алгоритмы, операционные системы и сетевые эффекты, а не физические станки. Например, Nvidia разрабатывает чипы, но даже не производит их самостоятельно.
Сегодняшние компании-«суперзвёзды» могут генерировать огромные деньги при минимальном штате. Выручка Alphabet (Google) выросла на 43% за последние три года, при этом количество сотрудников осталось практически неизменным. Даже Amazon, который владеет огромной сетью складов, начал сокращать рабочие места.
В таких компаниях граница между капиталом и трудом начинает размываться. Сотрудники, которые создают ключевые технологии, рассматриваются как уникальный «человеческий капитал» и получают вознаграждение в виде акций.
Иногда корпорации покупают целые стартапы только для того, чтобы заполучить конкретных людей — так называемые acquihires (покупка ради найма). Яркий пример: Meta Platforms заплатила 14 миллиардов долларов за долю в Scale AI фактически для того, чтобы привлечь основателя Александра Ванга.
Эта динамика привела к тому, что благосостояние наиболее состоятельных слоёв населения теперь зависит не от зарплат, а от фондового рынка. Богатство домашних хозяйств, размещённое в акциях, теперь составляет почти 300% от их годового располагаемого дохода (против 200% в 2019 году).
Стратег BCA Research Даг Пета отмечает, что 10‑процентная доходность акций стимулирует потребление так же эффективно, как и рост доходов на 18%. Это объясняет, почему экономика продолжает расти, несмотря на слабый рост реальных зарплат большинства населения.
Будущее с ИИ: «белые воротнички» под угрозой
Теперь на горизонте появляется новая сила, способная ещё больше углубить этот разрыв, — искусственный интеллект. Если автоматизация прошлого столетия заменила «синие воротнички» на заводах, то ИИ бьёт по «белым воротничкам» в офисах.
Дарио Амодеи, глава Anthropic, напрямую называет ИИ «универсальной заменой человеческой работе». Это может привести к миру, где гигантские корпорации будут заменены компактными, высокоэффективными стартапами с минимальным количеством персонала.
Рынок уже реагирует на эти изменения. На прошлой неделе, на фоне новостей о росте увольнений и уменьшении количества вакансий для профессионалов, индекс Dow Jones впервые преодолел отметку в 50 000 пунктов. Инвесторы понимают: внедрение ИИ позволит компаниям сокращать расходы на персонал, увеличивая прибыльность. Экономист Рестрепо прогнозирует, что доля выручки, идущая на оплату труда, продолжит сокращаться.
Так же как пострадали зарплаты рабочих в прошлом, теперь под угрозой окажутся доходы офисных работников, чьи задачи (написание кода, анализ данных, юридические услуги) возьмут на себя алгоритмы ИИ.
В этой новой реальности, безусловно, будут свои победители. Это работники, чья деятельность требует сложных социальных навыков, физического присутствия или ручной работы, которую трудно автоматизировать.
Выиграют и потребители, которые получат более дешёвые и доступные услуги. Но самыми главными бенефициарами, как и в предыдущие десятилетия, останутся акционеры, к которым потечёт основной поток денег от повышения эффективности.
Комментарии
Калі ШІ ім ні падкажа...патрэбна дзяліцца ..акцыянеры )))
Наконт ручной працы кваліфікаваных працоўных інжынераў ....задоўга іда " wsi'x каментавал
Для луканоміцы, якая характэрная высокім узроўнем матэрыяла- і энергаёмістасці, тэхнічнай адсталасцю і нізкім узроўнем укладанняў у НДіОКР і венчурны бізнэс, падобное становішча назіраецца толькі у манапалізаваных праз штучнае дзяржаўнае рэгуляванне галінах, дзе, як кажуць, "нага каго трэба".