Из-за роста цен на нефть может подорожать и дешевая одежда из масс-маркета

До сих пор аксиома ритейла звучала просто: если в экономике все плохо, покупатель идет в дискаунтеры. Но, как пишет The Financial Times, война в Иране и инфляционное давление в Европе изменили правила игры.

Причина в том, что конфликты такого масштаба бьют не только по настроениям потребителей, но и по себестоимости производства. Практически все элементы цепочки поставок, связанные с нефтью, дорожают. Например, с начала войны стоимость морских перевозок между Шанхаем и Роттердамом выросла примерно на 20%, а авиаперевозки между Юго-Восточной Азией и Европой — на четверть.

Особенно уязвимыми становятся компании, активно использующие полиэстер — один из ключевых материалов индустрии «быстрой моды» (fast fashion). Около 70% расходов на его производство зависит от нефтепродуктов. Поэтому рост цен на нефть примерно на 40% за последний месяц уже привел к подорожанию полиэфирных волокон более чем на четверть.

Пока что ситуация не отразилась в полной мере на финансовых результатах. Наоборот, последний год для ряда модных ритейлеров был довольно прибыльным. Например, H&M сообщила о росте валовой маржи на 1,6 процентного пункта. При этом почти весь этот рост объясняется двумя факторами. По оценкам аналитиков, дешевый полиэстер дал около 0,8 процентного пункта к прибыльности, а снижение цен на доставку — еще 0,6. Вместе это 1,4 из 1,6 пункта роста.

Но этот эффект может быстро исчезнуть. Британская сеть Next уже предупредила, что рост цен на нефть начнет отражаться на себестоимости, в том числе из-за подорожания полиэстера, уже во второй половине года. Аналитики также считают, что у H&M нынешний «плюс» от дешевого сырья может превратиться в «минус» уже в следующем году.

Степень зависимости от нефти различается между компаниями. Бренды среднего сегмента, такие как H&M, Next или Inditex (владелец Zara), используют полиэстер примерно в четверти своей продукции. При этом H&M заявляет, что весь их полиэстер — переработанный, что делает его производство энергоемким, но чуть менее зависимым от цен на нефть.

Совсем другая картина в сегменте ультрадешевой моды. У Boohoo около половины продукции — это полиэстер, а у Shein его доля превышает 80%. Именно эти компании наиболее уязвимы к росту расходов на сырье.

Павялічыць

Если себестоимость продолжит расти, ритейлеры будут вынуждены повышать цены. Next уже допускает такой сценарий, если война затянется более чем на три месяца. Однако тут возникает новая проблема: спрос на рынке становится все более неравномерным.

Экономисты прогнозируют, что обеспеченные потребители продолжают тратить, в то время как менее состоятельные сокращают расходы. В таких условиях дешевые бренды могут оказаться в сложной ситуации — им труднее переложить рост расходов на покупателей.

Если раньше полиэстер был способом сэкономить, то сегодня он превращается в бремя, которое может привести к тому, что бизнес-модели брендов дешевой моды начнут «расходиться по швам» одними из первых.

Кроме того, общее ухудшение экономической ситуации может привести к снижению спроса в целом. В результате потребители будут не столько «переходить на дешевое», сколько просто покупать меньше.

• 2
• 0
• 0
• 0
• 0
• 0
• 0
• 0